تحلیل بازار سهام؛ در بورس چه خبر است؟

فرارو- در ماه‌های اخیر تغییرات قیمت سهام سبب شده تا برخی صنایع سهم بیشتری از ریسک سیستماتیک موجود در بازار را تحمل کنند. بررسی ضریب حساسیت گروه‌های مختلف نشان می‌دهد که نه تنها هجوم نقدینگی حقیقی به بازار سهام، نماد‌های بتا منفی را هم با حرکات قیمت بازار همسو کرده است، بلکه در ماه‌های ریزش بازار رویگردانی از نماد‌های دولتی توانسته همبستگی نماد‌های کوچک را نسبت به شاخص کل بورس کاهش دهد.

به گزارش فرارو، این امر توضیح می‌دهد که چرا به‌رغم وجود صف فروش سنگین تا ۲۰ آبان ماه سال‌جاری در نماد‌های کوچک به یکباره این نماد‌ها مورد توجه مردم عادی قرار گرفتند. نماد‌های بزرگ بازار در حالی با بی‌مهری مردم مواجه شده‌اند که در ماه‌های اخیر هم قیمت‌های جهانی و هم بازارگردانی و سیاست‌های حمایتی از بازار سرمایه به نفع آن‌ها عمل کرده است. نخستین روز از معاملات هفته جاری در بورس تهران با افت ۹/ ۱ درصدی میانگین وزنی قیمت‌ها به پایان رسید.

از سوی دیگر در پی سخنان اخیر وزیر صنعت در مورد قیمت گذاری دستوری فولاد در بورس کالا و واکنش تند و تیز اهالی بورس به این موضوع نهاد ریاست جمهوری با با دعوت از بانک‌ها، وزارت‌خانه‌ها و شرکت‌ها تابعه و صندوق‌ها برای حمایت از بورس، عصر روز شنبه جلسه‌ای مهم با حضور معاون اول دولت، سه وزیراقتصاد، نفت و تعاون و روسای سازمان‌های بورس، تأمین اجتماعی، مدیران هلدینگ‌ها و شرکت‌های حقوقی و ... برگزار کرد.

در این جلسه، اسحاق جهانگیری با تأکید بر اینکه بورس نهادی کاملاً مستقل است، گفت: دولت نمی‌خواهد و نباید در قوانین، مقررات و ساز و کار‌های بورس دخالت داشته باشد. مردم نیز برای حضور در بازار سرمایه باید به سازوکار‌های اقتصادی توجه و از نظر و مشورت کارشناسان و صاحبنظران استفاده کنند. مدیریت بازار سرمایه نیز باید ساز و کاری تدوین کند تا اشخاص حقیقی با آگاهی در این زمینه اقدام کنند.

وی ادامه داد: ساز و کار بورس، کاملاً اقتصادی و تصمیمات شورای عالی بورس برای دولت معتبر است. رسالت دولت هم در این مقطع، حمایت و پشتیبانی از این تصمیمات و روش‌های منطقی و عقلایی اتخاذ شده است. زیرا بورس نشان داده می‌تواند محل مناسبی برای تأمین منابع مالی بنگاه‌های دولتی، عمومی و خصوصی باشد.

این مقام مسئول افزود: با توجه به افزایش تعداد سهامداران، هرگونه قانون و مقررات مدنظر دولت و مجلس باید با توجه کامل به مسایل بازارسرمایه بوده و نباید اقدامی بر سرنوشت بیش از ۴۰ میلیون سهامدار خرد تأثیر منفی بگذارد. ضمن آن که باید از هر گونه دخالت غیرکارشناسی در بازار سرمایه به خصوص در مقطع کنونی اجتناب کرد.

این در حالیست که در رویدادی دیگر نیز مرتضی شهید زاده مدیرعامل صندوق توسعه ملی از پیش بینی دراختیار قرار گرفتن ۲.۵ هزار میلیارد تومان تا پایان سال در مرحله دوم از محل برگشت تسهیلات داده شده به سایر طرح‌ها (در سال‌های گذشته) در اختیار صندوق تثبیت بازار سرمایه خبر داد گفت: در مرحله اول هزار میلیارد تومان برای پشتیبانی از بازار به صندوق تثبیت بازار سرمایه پرداخت شد.

این مقام مسئول ادامه داد: سال جاری براساس مصوبه شورای عالی امنیت ملی، اجازه سپرده گذاری صندوق توسعه ملی در صندوق تثبیت بازار سرمایه داده شد که در واقع تبصره‌ای در قانون بود که بتوانیم این پول را مستقیما در اختیار بورس قرار دهیم. منظور از تزریق یک درصد کل منابع صندوق توسعه ملی به بازار سرمایه، یک درصد کل منابع هر سال است که این منابع در سال‌های گذشته طبق نظر دستگاه‌های نظارتی، صرف طرح‌های مختلف و درخواست‌های حاکمیتی شده بنابراین منابعی از سال‌های گذشته وجود ندارد تا به بازار سرمایه داده شود.

اعتماد مردم نسبت به بورس از بین رفته است
حمیدرضا افشار کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با فرارو با اشاره به اینکه یکی از مهم‌ترین ریسک‌هایی که بازار سرمایه با آن مواجه است، عدم اطمینان سهام داران است، گفت: طی این مدت شاهد بودیم که قول‌های زیادی برای حمایت از بازار سرمایه داده شد، اما متاسفانه به دلیل بدعهدی در این زمینه شاهد بودیم شاخص کل بورس یکی پس از دیگری حمایت‌های مهم خود را از دست داد و باعث شد که بازار یک روند فرسایشی و نزولی به خود بگیرد، در چنین فضایی ترس و دلهره اصلاح بیشتر بر فضای بورس حاکم شد و همین موضوع فشار فروش را در بازار بالا برد.

وی افزود: متاسفانه سرمایه گذاران بازار سهام اعتماد خود را به بازار و وعده و وعید‌هایی که درباره حمایت از این بازار از سوی دولت داده شده را از دست داده اند، در چنین حالتی اگر ریسک‌های سیاسی و بین المللی نیز افزایش یاید، بسیاری از سهام داران خرد تحت تاثی جو و هیجان شروع به فروش سهام خود می‌کنند و با ضرر از بازار خارج می‌شوند، این در حالیست که در هفته گذشته و روز شنبه شاهد بودیم که شاخص کل بورس با افت بسیار زیادی روبرو بود.

افشار اظهار داشت: اما مسئله مهمی که در این باره از اهمیت بسزایی برخوردار است این است که حمایت باید ادامه دارد باشد، نه اینکه حقوقی‌ها بیایند یک روز پشت بازار را بگیرند و روز دوم با عرضه‌های سنگینی که انجام می‌دهند، نفس بازار را بگیرند، چنین رویکردی طی یک ماه اخیر به وفور تکرار شده و نتیجه آن نیز به خصوص در نماد‌های شاخص ساز این شده که آن‌ها با افت بسیار زیادی روبرو شده اند و به اصطلاح در کف کانال تکنیکالی خود قرار گرفته اند، اما به دلیل عملکرد حقوقی‌ها آن‌ها نوسانی با شیب نزولی حرکت کرده اند.

این فعال بورس بیان داشت: چنین وضعیتی باعث شده که بسیاری از سهام داران دیگر عطای خرید سهام در نماد‌های بزرگ را به لقایش ببخشند و طالب نماد‌های کوچک شوند، برای همین است که طی این چند وقت اقبال به نماد‌های کوچک و بعضا متوسط بسیار زیاده شده و گروه‌های کوچک بازار سود‌های بسیار خوبی را نصیب سهام داران خود کرده اند، آن هم در زمانیکه شاخص ساز‌ها بازهم در مسیر اصلاحی قرار داشتند.

 

---

بیشتر بخوانید:

این روز‌ها چه نماد‌هایی بورسی مورد اقبال قرار گرفته اند؟
این کارشناس بورس یادآور شد: این در حالیست که سهم‌های بازیگر دار و پروژه‌ای به اصطلاح این روز‌ها در بورس رونق دارند و نقدینگی زیادی نیز به طرف آن‌ها سرازیر شده، اما این موضوع برای سهام داران دارای ریسک است، زیراکه شناوری این دست از نماد‌ها بسیار کم است و اگر روند سهم معکوس شود، این امکان وجود دارد که سهام دار در صف فروش گیر کند، بنابراین باید با بررسی جوانب اقدام به خرید این گونه از سهم‌ها کرد تا از بابت آن افراد متضرر نشوند.

 

افشار با بیان اینکه با قطعی شدن انتخاب بایدن می‌توان امیدوار بود که ریسک‌های سیاسی که سایه آن‌ها بر روی بورس افتاده، کم رنگ شده با از بین رود، خاطر نشان ساخت: اگر اخبار خوبی از سمت آمریکا مخابره شود، شاهد خواهیم بود که بورس دوباره رونق خواهد گرفت و نقدینگی نیز به آن وارد شود، اما باید در نظر داشت که دیگر اتفاقات ۵ ماه ابتدای سال تکرار نخواهد شد و بازار یک رشد منطقی و متعادل را تجربه می‌کند، به طور کلی هرچه بازار ثبات و آرامش داشته باشد و از هیجان دوری کند، این مسئله به نفع سهام داران خُرد است و دیگر با ضرر و زیانی که این چهار ماه نصیب آن‌ها شد، روبرو نخواهند بود.