درحالیکه پرونده بازار سهام در بهمن با منفی ۲/ ۹درصد رشد بسته شده است، بازارهای رقیب همچنان در اوج بازدهی به سر می‌برند. این امر سبب شده سرمایهگذاران همان اندک امید ناچیز گذشته برای پرواز بورس را ازدست بدهند. گرچه روز گذشته دماسنج بازار بیش از ۶۰هزار واحد رشد را تجربه کرد، اما عملکرد این بازار در ماه قبل به قدری ضعیف بوده است که به نظر نمی‌رسد این وضعیت بتواند رضایت سهامداران را به دنبال داشته باشد. کسب عنوان کمترین میزان بازدهی و رشد از سوی بازار سهام واقعیتی دردناک برای سهامداران محسوب می‌شود. از این‌رو با توجه به درگیری این بازار با چالش‌های متعدد و عوامل اثرگذار خارجی، سرمایه‌گذار توجه چندانی به رشد اخیر نخواهد داشت. روند «کج‌دار و مریز» بورس از ابتدای ۱۴۰۱ موجب شده عده‌ای از فعالان اقتصادی قید وارد شدن به این بازار را بزنند.
تجربه نیز نشان می‌دهد بازار مذکور به‌شدت تحت‌تاثیر رفتار سیاستگذار است. همین امر باعث شده است معاملهگران همواره با نوسانات منفی دست‌و‌پنجه نرم کنند. از سوی دیگر با توجه به اینکه عامل بنیادی مهمی در رشد روز گذشته بازار خودنمایی نمی‌کند، نمی‌توان وضعیت اخیر را به صورت متداوم به تصویر کشید. از اواسط آبان‌ماه بازار سهام در کنار سایر بازارها توانست در مسیر افزایشی حرکت کند، اما در ادامه راه و درحالیکه بازارهای موازی با قدرت هر چه تمام به سمت کانال‌پیمایی‌های بالاتر بودند، بورس تهران متاثر از برخی از سیاستگذاری‌ها، نتوانست افزایش ارتفاع دهد. اما در آن سوی بازار و در شرایطی که سرمایهگذاران نظاره‌گر عمیق‌تر شدن حباب و رشد قیمت سکه و دلار هستند نیز حتی این وضعیت سبب نشده سرمایهگذاران برای فرار از حباب این بازارها راهی بازار سهام شوند. فارغ از انتظارات تورمی حاکم بر اقتصاد کشور، رفتار معاملهگران حاوی یک پیام مهم است.
به این ترتیب تنها یک عامل مهم وجود دارد که توانسته نقدینگی را از بازار سهام خارج و یحتمل به بازارهای دارایی بر پایه طلا و دلار سرازیر کند. دخالت سیاستگذار در بازار سهام وضعیتی را به وجود آورده تا سرمایهگذاران به‌سرعت وارد بازارهای غیر‌مولد شوند. همان‌طور که مشاهده می‌کنیم با وجود آنکه بانک مرکزی دائما وعده‌هایی مبنی بر کنترل قیمت ارز و سکه می‌دهد، اما رفتار معاملهگران در این دو بازار نشان از آن دارد که فعالان این بازارها برآورد متفاوتی از آینده نرخ ارز و سکه در مقایسه با وعده‌های تیم اقتصادی دارند.
