انقلاب حقیقی در وال‌استریت

به نظر می‌رسد تاکتیک ازدحام خوب پیش رفته است. در این هفته قیمت برخی از سهام ممتاز غرق شد و نقره جهش کرد. در همین حال، در بسیاری از بازارها قوانین عادی بازی به حالت تعلیق درآمده است. سال گذشته تقریباً 300 شرکت "SPAC^*" لیست شده که بیش از 80 میلیارد دلار درآمد داشته و به شرکت ها اجازه می‌دهد بدون دردسر‌های عرضه اولیه (ipo) شناور شوند. تسلا به پنجمین شرکت ارزشمند آمریکا تبدیل شده است.  بیت کوین از حاشیه به جریان اصلی تبدیل شده و ارزش کل آن 680 میلیارد دلار است. حجم معاملات سهام حداقل در یک دهه گذشته در بالاترین سطح خود قرار دارد و مقدار مشتقات برای برخی از آن‌ها خارج از نمودارها جای می‌گیرد.

SPACها یا شرکت‌های اکتساب با هدف ویژه (Special Purpose Acquisition Company) شرکت‌هایی هستند که فاقد عملیات تجاری بوده و صرفاً برای جمع آوری سرمایه از طریق عرضه اولیه (IPO) با هدف خرید یک شرکت موجود تشکیل می‌شوند. SPAC ها که به عنوان "شرکت‌های چک سفید" نیز شناخته می شوند ، از دهه ها قبل وجود داشته اند و در سال های اخیر محبوبیت بیشتری پیدا کرده اند و با جذب پذیره نویسان و سرمایه گذاران مشهور و جمع آوری مبالغ هنگفت، رکوردهایی در عرضه‌های اولیه سال ۲۰۱۹ برذحای گذاشتند.

بخشی از آن به این دلیل است که وثیقه‌های دولت یک سطح در کف بدهی‌های پر خطر قرار داده است. بانک ها آنقدر پول نقد اضافی دارند که سپرده گذاران را پس می زنند. مثلاً پایه پولی JPMorgan در طول پاندمی 580 میلیارد دلار افزایش یافته است. به جای استفاده از فرصت قرنطینه برای یادگیری زبان ماندرین و یا خواندن عمیق کتاب‌های تولستوی، برخی از افراد از حواله‌های محرک خود (کمک‌های مالی دولت) برای تجارت روزمره استفاده کرده‌اند. اگرچه هیجان بیش از حد نگران کننده است، اما شما می‌توانید دلایلی برای حمایت از قیمت های امروز پیدا کنید. وقتی نرخ بهره بسیار پایین است، دارایی‌های دیگر جذاب به نظر می‌رسند. در مقایسه با بازده واقعی خزانه‌‌‌داری پنج ساله، سهام از قبل از سقوط 2000 ارزان‌تر است.

با این حال این هیجان همچنین نشان دهنده یک تغییر اساسی در امور مالی است. در دهه های اخیر هزینه های تجارت سهام تقریباً به صفر رسیده است. اولین نفراتی که به سود آنها رسید صندوق‌های کمّی و مدیران دارایی‌های کلانی مانند BlackRock بودند. در حال حاضر سرمایه گذاران خرده فروشی نیز شامل آن‌ها می شوند ، به همین دلیل آنها یک چهارم کل معاملات ژانویه را به خود اختصاص دادند. در همین حال ، جریان اطلاعات به عنوان شریان حیاتی بازارها ، تفکیک شده است. اخبار مربوط به بنگاه ها و اقتصاد قبلاً از گزارش ها و جلسات مربوط به تجارت داخلی و قوانین دستکاری بازار به دست می آمد. اکنون حجم گسترده ای از داده های فوری از مجاری وب سایت‌ها، ردیابی سنسورهای صنعتی و نظارت بر گفتگوهای رسانه‌های اجتماعی در دسترس کسانی است که یک صفحه نمایش و وقت کافی برای صرف کردن در این زمینه دارند.

در آخر، مدل های جدید تجاری از وال استریت عبور می کنند. SPACها یک شورش سیلیکون‌ولی (Silicon Valley) در برابر هزینه و سختی عرضه‌های اولیه هستند. Robinhood یک پلتفرم فناوری از کالیفرنیا، معاملات خود را از طریق کارگزار Citadel در شیکاگو انجام می‌دهد. در ازای تجارت رایگان ، معاملات کاربران به کارگزارانی معطوف می شود که همانند فیس بوک برای برداشت داده‌ها از آنها هزینه پرداخت می‌کنند.